現代自動車は2000年に負債を抱えた財閥から分離し、帝国より長く生き残った

1990年代半ばまでに現代グループは韓国最大の財閥となり、売上高は約900億ドル、造船から半導体まで幅広い事業を抱えていた。1997年のアジア通貨危機後、金大中大統領は財閥に構造改革を強いたが、現代の動きは遅かった。創業者の息子たちの対立は投資家を不安にさせ、現代建設やハイニックスなどの系列会社は破綻へと傾き、2001年までにグループの総負債は35兆8700億ウォン、約255億9000万ドルに達した。

自動車メーカーは例外だった。現代自動車は好調だった。創業者の次男である鄭夢九（チョン・モング）は1995年からグループを率い、父が後継者として目をかけた兄弟の夢憲（モンホン）と激しい権力闘争を繰り広げていた。2000年9月、現代自動車は現代グループとの関係を正式に断ち切り、直前に買収した起亜を新たな独立自動車グループに取り込んだ。鄭周永（チョン・ジュヨン）は2001年3月に死去し、保有株を息子たちに分配していた。ハイニックスを含む中核企業9社も、2001年8月だけで財閥を離れた。

その後10年間の対照は鮮明だった。夢憲の2003年の死後、その未亡人が率いた残存の現代グループは物流・サービス事業へと縮小した。自動車メーカーは繁栄した。2010年には570万台でフォードを僅差で抜いて世界販売4位となり、グループの純利益は68億ドルに達し、2011年には鄭夢九が父の創業企業である現代建設を46億ドルで買い戻した。2022〜23年までに現代と起亜は合わせて世界3位となった。

現代自動車は2022〜23年までに世界3位の自動車メーカーとなり、2023年には過去最高の114億ドルの営業利益を計上した。残存の現代グループには物流事業だけが残った。

グループ全体の負債は伝染した。系列会社は破綻に近づき、債権者には健全な部門からキャッシュフローを奪う強い誘因があったため、距離を置くことが自動車メーカーにとって唯一の防御だった。

政府の財閥改革により分離は政治的に受け入れられ、むしろ奨励された。これがまさに適切な時期に分離に法的な後ろ盾を与えた。

鄭周永が死前に保有株の分割を承認したことで、兄弟間の権力闘争は中核事業をめぐる公然たる戦争ではなく、確定した分割へと変わった。

鄭夢九は、父がかつて握ったグループ会長職という名目上の広がりを、自ら単独で運営できる自動車グループに対する自己管理下の深さと引き換えにした。

衰退する親グループは健全な部門を道連れにしかねない。債権者が迫る前に中核の宝を分離することは、たとえ家族紛争という代償を伴っても、事業と一族の双方を守った。

現代自動車グループは韓国第3位の財閥となった。鄭夢九は2020年に息子の鄭義宣（チョン・ウィソン）が後を継ぐまで経営を担った。現代と起亜は2023年に730万台を販売し、トヨタとフォルクスワーゲンに次ぐ世界3位となり、現代は過去最高の114億ドルの営業利益を計上した。旧現代グループは創業者の義理の娘の下で、はるかに小規模な物流・サービス会社として存続している。