オーストラリアはメディバンク・プライベートを57億豪ドルで売却、テルストラ以来最大の民営化

オーストラリア最大の民間医療保険会社であるメディバンク・プライベートは、1976年以来政府所有であった。2014年までに連邦政府は民間医療保険の規制当局であると同時に市場最大の参加者でもあり、連立政権が長く終わらせると約束してきた利益相反の状態にあった。

財務大臣マティアス・コーマンは2014年9月に売却を開始し、明確な根拠を示した。34の民間医療保険基金が存在する市場で政府が商業保険会社を所有する正当な理由はなく、収益はインフラに充てられるというものであった。政府の目標は同社の100%を売却することであった。

2014年11月のIPOは個人投資家向けが1株2.00豪ドル、機関投資家向けが2.15豪ドルと、価格レンジの上限に設定され、株式の60%が個人投資家に、33.2%が対象となる保険契約者に割り当てられた。売却により57億豪ドルを調達し、予想されていた43億～55億豪ドルを上回り、テルストラ以来最大の公有資産の民営化となった。

メディバンクは国内の時価総額上位50社の上場企業として取引を開始し、株主に成果を還元した。2024年度には税引後利益が59.6%増加し、売上高が8.1%成長したと報告し、1株当たり9.4セントの完全フランク配当（最終配当）を実施した。

2014年11月のIPOでメディバンクは57億豪ドルで売却され、テルストラ以来オーストラリア最大の民営化となった。株式の60%は個人投資家に割り当てられた。

市場を規制しながら最大の基金を所有することは、維持不可能な利益相反であった。

100%を売却することで、単に希薄化するのではなく利益相反を解消した。

個人投資家への60%の割り当てと保険契約者の優先により、政治的支援が構築された。

価格レンジの上限での価格設定により、インフラ向けの収益が最大化された。

国家が規制当局と所有者の両方である場合、完全売却により利益相反が解消される。幅広い個人投資家向けの割り当ては、民営化をより広範な株式所有へと転換する。

メディバンク・プライベートは2014年の上場以来、ASXの時価総額上位50社として取引され、定期的に完全フランク配当を支払い、オーストラリア最大の民間医療保険会社であり続けている。この売却は現在、オーストラリアの資産売却の標準的な参照点となっている。すなわち、テルストラ以来最大の民営化であり、幅広い個人投資家向け公開売出しのモデルである。