A Austrália vendeu a Medibank Private por A$ 5,7 bilhões, sua maior privatização desde a Telstra

A Medibank Private, maior seguradora privada de saúde da Austrália, era de propriedade do governo desde 1976. Em 2014, o governo federal era simultaneamente o regulador do seguro privado de saúde e o maior participante do mercado, um conflito que o governo de coalizão havia prometido há muito tempo encerrar.

O ministro das Finanças, Mathias Cormann, lançou a venda em setembro de 2014 com uma justificativa explícita: não havia boa razão para o governo possuir uma seguradora comercial em um mercado com 34 fundos privados de saúde, e o produto da venda iria para infraestrutura. O objetivo do governo era vender 100% da empresa.

A IPO de novembro de 2014 foi precificada em A$ 2,00 para investidores de varejo e A$ 2,15 para instituições — o topo da faixa — com 60% das ações alocadas ao varejo e 33,2% aos segurados elegíveis. A venda arrecadou A$ 5,7 bilhões, superando os A$ 4,3–5,5 bilhões esperados, e foi a maior privatização de um ativo público desde a Telstra.

A Medibank começou a ser negociada entre as 50 maiores companhias listadas do país e entregou resultados aos acionistas: no exercício fiscal de 2024, reportou um aumento de 59,6% no lucro após impostos e crescimento de 8,1% na receita, com um dividendo final integralmente franqueado de 9,4 centavos por ação.

A IPO de novembro de 2014 vendeu a Medibank por A$ 5,7 bilhões — a maior privatização da Austrália desde a Telstra — com 60% das ações destinadas a investidores de varejo.

Possuir o maior fundo enquanto se regulava o mercado era um conflito insustentável.

Vender 100% eliminou o conflito em vez de apenas diluí-lo.

Uma alocação de 60% ao varejo e a prioridade aos segurados construíram apoio político.

A precificação no topo da faixa maximizou o produto para infraestrutura.

Quando o Estado é ao mesmo tempo regulador e proprietário, a venda integral elimina o conflito; uma ampla tranche de varejo converte a privatização em uma base acionária mais ampla.

A Medibank Private é negociada como uma das 50 maiores empresas da ASX desde sua listagem em 2014, pagou dividendos regulares integralmente franqueados e permaneceu como a maior seguradora privada de saúde da Austrália. A venda é agora o ponto de referência padrão para vendas de ativos australianos — a maior privatização desde a Telstra e um modelo de ampla oferta pública de varejo.