澳洲以57億澳元出售Medibank Private，為自Telstra以來最大規模的私有化

Medibank Private是澳洲最大的私人健康保險公司，自1976年起一直由政府持有。到了2014年，聯邦政府同時身兼私人健康保險的監管者與市場上最大的參與者，這種利益衝突正是聯盟黨政府長期承諾要終結的。

財政部長Mathias Cormann於2014年9月啟動出售，並提出明確理由：在一個擁有34家私人健康基金的市場中，政府沒有充分理由持有一家商業保險公司，而所得款項將用於基礎建設。政府的目標是出售該公司的100%股權。

2014年11月的IPO向散戶投資者定價為每股2.00澳元，向機構投資者定價為每股2.15澳元——處於定價區間的上限——其中60%的股份分配給散戶，33.2%分配給符合資格的政策持有人。此次出售籌得57億澳元，超出原先預期的43億至55億澳元，是自Telstra以來規模最大的公共資產私有化。

Medibank開始交易時已躋身全國50大上市公司之列，並為股東帶來回報：2024財年，該公司報告稅後利潤增長59.6%，營收增長8.1%，並派發每股9.4澳分的全額抵稅末期股息。

2014年11月的IPO以57億澳元出售Medibank——為自Telstra以來澳洲規模最大的私有化——其中60%的股份流向散戶投資者。

在監管市場的同時持有最大的基金，是一種無法維持的利益衝突。

出售100%股權是消除衝突，而非僅僅稀釋衝突。

60%的散戶配額與政策持有人優先安排，建立了政治支持。

以定價區間上限定價，使基礎建設所得款項最大化。

當國家既是監管者又是所有者時，直接出售可消除衝突；廣泛的散戶配售則可將私有化轉化為更廣泛的股權持有。

Medibank Private自2014年上市以來，一直以澳洲證券交易所（ASX）50大公司的身分交易，定期派發全額抵稅股息，並維持澳洲最大私人健康保險公司的地位。此次出售如今已成為澳洲資產出售的標準參照——自Telstra以來規模最大的私有化，也是廣泛散戶公開發行的典範。