Australien verkaufte Medibank Private für 5,7 Mrd. A$ – die größte Privatisierung seit Telstra

Medibank Private, Australiens größter privater Krankenversicherer, befand sich seit 1976 in staatlichem Eigentum. Bis 2014 war die Bundesregierung zugleich Regulierer der privaten Krankenversicherung und größter Marktteilnehmer – ein Konflikt, dessen Beendigung die Koalitionsregierung seit Langem versprochen hatte.

Finanzminister Mathias Cormann startete den Verkauf im September 2014 mit einer ausdrücklichen Begründung: Es gebe keinen guten Grund dafür, dass der Staat in einem Markt mit 34 privaten Krankenkassen einen kommerziellen Versicherer besitze, und die Erlöse sollten in die Infrastruktur fließen. Das Ziel der Regierung war der Verkauf von 100 % des Unternehmens.

Der Börsengang vom November 2014 wurde mit 2,00 A$ für Privatanleger und 2,15 A$ für institutionelle Anleger bewertet – am oberen Ende der Spanne –, wobei 60 % der Aktien Privatanlegern und 33,2 % berechtigten Versicherungsnehmern zugeteilt wurden. Der Verkauf erbrachte 5,7 Mrd. A$ und übertraf die erwarteten 4,3–5,5 Mrd. A$; es war die größte Privatisierung eines öffentlichen Vermögenswerts seit Telstra.

Medibank nahm den Handel unter den 50 größten börsennotierten Unternehmen des Landes auf und lieferte für die Aktionäre: Für das Geschäftsjahr 2024 meldete das Unternehmen einen Anstieg des Nachsteuergewinns um 59,6 % und ein Umsatzwachstum von 8,1 %, bei einer vollständig steuerbefreiten Schlussdividende von 9,4 Cent je Aktie.

Der Börsengang vom November 2014 verkaufte Medibank für 5,7 Mrd. A$ – Australiens größte Privatisierung seit Telstra –, wobei 60 % der Aktien an Privatanleger gingen.

Den größten Fonds zu besitzen und zugleich den Markt zu regulieren, war ein unhaltbarer Konflikt.

Der Verkauf von 100 % beseitigte den Konflikt, statt ihn lediglich abzuschwächen.

Eine Zuteilung von 60 % an Privatanleger und die Priorität für Versicherungsnehmer schufen politische Unterstützung.

Die Preisgestaltung am oberen Ende der Spanne maximierte die Erlöse für die Infrastruktur.

Wenn der Staat zugleich Regulierer und Eigentümer ist, beseitigt ein vollständiger Verkauf den Konflikt; eine breite Privatanlegertranche verwandelt eine Privatisierung in breiteren Aktienbesitz.

Medibank Private wird seit der Börsennotierung 2014 als Unternehmen unter den Top 50 des ASX gehandelt, hat regelmäßig vollständig steuerbefreite Dividenden gezahlt und ist Australiens größter privater Krankenversicherer geblieben. Der Verkauf gilt inzwischen als Standardreferenz für australische Vermögensverkäufe – die größte Privatisierung seit Telstra und ein Modell für eine breite Privatanlegeremission.