인도네시아 국민은행(BRI)의 소액금융 네트워크, 2003년 IPO를 16배 청약 초과 달성으로 이끌다

1895년에 설립되어 인도네시아 은행업의 기둥이었던 국영 대출기관 Bank Rakyat Indonesia는 1997년 아시아 금융 위기로 큰 타격을 입었다. 정부는 이 은행에 자본을 재조정했고, 약 24조 7천억 루피아에 달하는 누적 손실은 2003년 중반까지 준(準)구조조정을 통해 정리되어 민영화를 위한 대차대조표를 정돈했다.

BRI를 매력적으로 만든 것은 유닛(Unit) 시스템이었다. 약 3,855개의 소규모 농촌 영업점이 보조금 없이 상업적 가격의 소액신용과 저축을 통해 거의 3천만 명의 예금자와 310만 명의 차입자에게 서비스를 제공했다. 이 네트워크는 이미 세계에서 가장 크고 가장 성공적인 소액금융 기관 중 하나였으며 위기 동안에도 수익성을 유지했다.

2003년 11월 10일 BRI는 자카르타와 수라바야 증권거래소에 상장하여 38억 1천만 주의 B종 주식을 주당 875루피아에 매각했다. 이는 정부의 일부 지분 매각과 일부 신규 자본 조달이었다. 이 IPO는 16배 청약 초과되었고 금융 위기 이후 최대 규모의 주식 거래였으며 약 4조 1천억 루피아(4억 8,600만 달러)를 조달하여 정부의 지분은 59.5%로 남았다.

시장은 이 모델을 높이 평가했다. 2024년 Fortune은 2023년 실적(매출 241조 루피아, 순이익 60조 1천억 루피아, 자산 1,965조 루피아, 시가총액 682조 루피아)을 기준으로 BRI를 인도네시아 최대 은행이자 최상위 금융회사로 선정했다.

2003년 11월 IPO는 30%를 매각했고 16배 청약 초과되어 4조 1천억 루피아(4억 8,600만 달러)를 조달했다. 2023년까지 BRI는 시가총액 682조 루피아로 인도네시아 최대 은행이 되었다.

유닛 소액금융 네트워크는 위기 상황에서도 보조금 없이 수익을 창출했다.

자본 재조정과 준구조조정은 투자자들에게 깨끗한 대차대조표를 제공했다.

정부가 통제권을 유지한 30% 지분은 매수자들에게 매력적인 제안을 유지하게 했다.

강한 소매 수요로 이 IPO는 1997년 이후 최대 규모의 주식 거래가 되었다.

수익성 있고 보조금 없는 소액금융 네트워크를 중심으로 재건된 은행은 시장에 매각될 수 있다. 유닛 시스템의 규율 덕분에 정부의 자본 재조정은 결실을 맺었다.

BRI는 소상공인과 가계에 대한 인도네시아의 선도적 대출기관으로 남아 시가총액과 이익 기준으로 국내 최대 은행으로 성장했다. 마을 유닛 소액금융 모델은 아시아 전역의 상업적 소액금융 사례 연구가 되었고 전 세계 정책 입안자와 은행들의 연구 대상이 되었다.