A rede de microfinanças do Bank Rakyat Indonesia fez seu IPO de 2003 ser um sucesso de 16 vezes

A crise financeira asiática de 1997 arrasou o Bank Rakyat Indonesia, um banco estatal fundado em 1895 e um pilar do setor bancário indonésio. O governo o recapitalizou, e prejuízos acumulados de cerca de Rp 24,7 trilhões foram eliminados em uma quase-reorganização até meados de 2003 para limpar o balanço patrimonial para a privatização.

O que tornava o BRI atraente era seu sistema de Unidades: aproximadamente 3.855 pequenas agências rurais atendendo quase 30 milhões de poupadores e 3,1 milhões de tomadores de empréstimo por meio de microcrédito e poupança com preços comerciais, sem subsídios. A rede já era a maior e uma das mais bem-sucedidas instituições de microfinanças do mundo e havia se mantido lucrativa durante a crise.

Em 10 de novembro de 2003, o BRI foi listado nas bolsas de Jacarta e Surabaya, vendendo 3,81 bilhões de ações da Série B a Rp 875 cada — parte desinvestimento do Estado e parte novo capital. O IPO foi 16 vezes subscrito, foi o maior negócio de ações desde a crise financeira e levantou cerca de Rp 4,1 trilhões (US$ 486 milhões), deixando o Estado com 59,5%.

O mercado avaliou bem o modelo. Em 2024, a Fortune classificou o BRI como o maior banco da Indonésia — sua empresa financeira mais bem colocada — com base nos resultados de 2023: receita de Rp 241 trilhões, lucro líquido de Rp 60,1 trilhões, ativos de Rp 1.965 trilhões e capitalização de mercado de Rp 682 trilhões.

O IPO de novembro de 2003 vendeu 30%, com subscrição 16 vezes superior, levantando Rp 4,1 trilhões (US$ 486 milhões); em 2023, o BRI era o maior banco da Indonésia, com capitalização de Rp 682 trilhões.

A rede de microfinanças das Unidades gerava lucros sem subsídios, mesmo durante a crise.

A recapitalização e a quase-reorganização deram aos investidores um balanço patrimonial limpo.

Uma participação de 30% com o Estado mantendo o controle manteve a oferta atraente para os compradores.

A forte demanda do varejo fez do IPO o maior negócio de ações desde 1997.

Um banco reconstruído em torno de uma rede de microfinanças lucrativa e sem subsídios pode ser vendido ao mercado; a disciplina do sistema de unidades fez a recapitalização do Estado valer a pena.

O BRI permaneceu como o principal credor da Indonésia para pequenas empresas e famílias e cresceu até se tornar o maior banco do país em capitalização de mercado e lucro. Seu modelo de microfinanças com unidades rurais tornou-se um estudo de caso para o microbanco comercial em toda a Ásia e foi estudado por formuladores de políticas e bancos em todo o mundo.