印尼人民銀行的微型銀行網絡使其2003年IPO獲得16倍超額認購

1997年亞洲金融危機重創印尼人民銀行（Bank Rakyat Indonesia，BRI）——這家國有放款機構創立於1895年，是印尼銀行業的支柱。政府對其進行資本重整，約24.7兆印尼盾的累計虧損在2003年中前透過準重整程序消除，以清理資產負債表，為民營化鋪路。

BRI的吸引力來自其「單位」（Unit）體系：約3,855個小型鄉村據點，透過商業定價的微型貸款與儲蓄服務，為近3,000萬名存款戶與310萬名借款戶提供服務，且不依賴補貼。該網絡已是全球最大且最成功的微型金融機構之一，並在危機期間仍保持獲利。

2003年11月10日，BRI在雅加達與泗水交易所上市，以每股875印尼盾出售38.1億股B系列股票——部分為政府釋股，部分為增資。此次IPO獲得16倍超額認購，是金融危機以來最大的股票交易，籌資約4.1兆印尼盾（4.86億美元），政府持股降至59.5%。

市場對該模式評價良好。2024年《財星》雜誌依2023年業績將BRI評為印尼最大銀行——其金融業排名第一——營收241兆印尼盾、淨利60.1兆印尼盾、資產1,965兆印尼盾、市值682兆印尼盾。

2003年11月的IPO出售30%股權，獲得16倍超額認購，籌資4.1兆印尼盾（4.86億美元）；至2023年，BRI已成為印尼最大銀行，市值達682兆印尼盾。

單位微型金融網絡在無補貼的情況下創造利潤，即使在危機期間亦然。

資本重整與準重整程序為投資人提供了乾淨的資產負債表。

釋出30%股權而政府保留控制權，使此次發行對買家仍具吸引力。

強勁的散戶需求使此次IPO成為1997年以來最大的股票交易。

一家圍繞著獲利、無補貼的微型金融網絡重建的銀行，可以賣給市場；單位體系的紀律使政府的資本重整獲得回報。

BRI仍是印尼對小型企業與家庭的主要放款機構，並成長為該國市值與利潤最大的銀行。其鄉村單位微型金融模式成為亞洲商業微型銀行的研究案例，並為全球政策制定者與銀行所研究。