FEMSA는 세계 최대 코카콜라 병입 회사를 세운 뒤, 미래를 OXXO에 걸었다

FEMSA의 뿌리는 1890년 몬테레이의 양조장으로 거슬러 올라가며, 첫 OXXO 편의점은 1978년 몬테레이에서 문을 열었다. 음료 사업의 확장이 뒤따랐다. 1979년 첫 코카콜라 프랜차이즈를 확보했고, 1993년 코카콜라가 1억 9,500만 달러에 Coca-Cola FEMSA의 30%를 인수했으며(이 중 19%는 IPO로 상장), 2003년 Panamco 인수로 CCF는 라틴아메리카 1위 병입 회사가 되었고, 2006년에는 코카콜라로부터 CCF의 8%를 4억 2,740만 달러에 되사들였다.

두 번의 매각과 한 번의 대형 인수가 현대의 회사를 규정했다. 2010년 1월 FEMSA는 맥주 사업 전체를 하이네켄 지분 20%와 맞바꿨다(하이네켄은 맥주 사업부 부채 약 21억 달러를 인수했다). 2013년에는 병입 회사를 매각하는 대신 Coca-Cola FEMSA가 코카콜라의 자체 영업권을 사들였다. 필리핀 CCBPI의 51%(6억 8,850만 달러), 브라질의 Spaipa(18억 5,500만 달러)와 Fluminense(4억 4,800만 달러)를 인수하며 47.9%의 지분을 유지한 채 세계 최대 코카콜라 병입 회사가 되었다. 동시에 FEMSA는 소매에 더욱 집중했다. OXXO는 2009년 7,334개 점포에서 2013년 11,721개, 2023년 22,866개, 2024년 말 24,462개로 늘었고, 인접 분야 인수도 함께 이루어졌다.

2023년 'FEMSA Forward' 전략은 이러한 전환을 공식화했다. 근접성(OXXO)과 헬스를 핵심으로 삼고, Coca-Cola FEMSA를 유지하며, Digital@FEMSA를 세 번째 엔진으로 두는 한편, FEMSA는 2022~23년에 남은 하이네켄 지분 대부분을 현금화했다(합산 수익 약 32억 유로, 보유 지분은 약 15%에서 약 8%로 축소). 2024 회계연도 매출은 781,585백만 페소(+11.2%)였으며, Proximity Americas 부문은 307,197백만 페소를 기록했다. 경영진은 앞으로 소매가 미래 매출과 이익의 3분의 2 이상을 차지할 것이며 매년 OXXO 점포 800~1,000개를 열 것이라고 전망한다.

2009년 OXXO 점포 7,334개에서 2024년 24,462개로 늘어 라틴아메리카 최대 편의점 네트워크가 되었고, 2024 회계연도 매출은 7,816억 페소였으며 소매는 이제 전략적 핵심이 되었다.

복리 성장 사업은 유지하고 비핵심 자산은 두 번 현금화했다. 양조장은 하이네켄 지분 20%가 되었고(10년 뒤 매각), 병입 사업의 현금은 스스로를 강화하는 편의점 해자를 키우는 데 쓰였다.

소형 점포는 반복적인 현금과 밀도를 창출한다. 연간 약 1,000개의 순증 점포를 내는 OXXO가 전략적 핵심이 된 것은 밀도가 소매에서 가장 저렴한 해자이기 때문이다.

대기업은 자리를 지키며 전환한다. 현금 창출원(병입)은 유지하고, 비핵심 자산(맥주→하이네켄→현금)은 현금화하며, 그 수익을 밀도 경제성이 가장 뛰어난 사업에 투입한다. 설령 그것이

FEMSA의 OXXO 네트워크는 2024년 말 24,462개 점포(2026년 공식 사이트 기준 25,587개)에 이르렀고, Valora를 통해 유럽에 약 2,778개의 판매점을 두었다. 2024 회계연도 매출은 7,816억 페소였으며 소매는 이제 전략적 중심이고 Coca-Cola FEMSA 지분은 여전히 47.9%를 보유하고 있다.