FEMSA打造全球最大可口可樂裝瓶商，隨後將未來押注於OXXO

FEMSA的根源可追溯至1890年蒙特雷的一家啤酒廠；第一家OXXO便利商店於1978年在蒙特雷開幕。飲料業務隨後展開：1979年取得第一個可口可樂特許經營權；1993年可口可樂以1.95億美元收購可口可樂FEMSA 30%股權（其中19%公開上市）；2003年收購Panamco，使CCF成為拉丁美洲第一大裝瓶商；2006年以4.274億美元向可口可樂回購CCF 8%股權。

兩次退出與一筆巨額收購，定義了這家現代企業。2010年1月，FEMSA以其全部啤酒業務換取喜力（Heineken）20%股權（喜力承接該啤酒部門約21億美元債務）。2013年，可口可樂FEMSA並未出售其裝瓶業務，而是收購可口可樂自身的地盤——菲律賓CCBPI的51%（6.885億美元）、巴西Spaipa（18.55億美元）與Fluminense（4.48億美元）——成為全球最大的可口可樂裝瓶商，同時保留47.9%股權。與此同時，FEMSA加倍投入零售：OXXO從2009年的7,334家門市，增至2013年的11,721家、2023年的22,866家，以及2024年底的24,462家，並進行了周邊收購

2023年的「FEMSA Forward」策略正式確立了這項轉向：以鄰近性（OXXO）與健康為核心，保留可口可樂FEMSA，並以Digital@FEMSA為第三引擎——同時FEMSA在2022至2023年間將其所持喜力股份的大部分變現（合計收益約32億歐元，持股由約15%降至約8%）。2024財年營收為7,815.85億披索（+11.2%），其中Proximity Americas為3,071.97億披索；管理層預期零售將貢獻未來營收與利潤的三分之二以上，每年新開800至1,000家OXXO門市。

OXXO門市從2009年的7,334家增至2024年的24,462家——成為拉丁美洲最大的連鎖便利商店網絡——2024財年營收達7,816億披索，零售如今已是策略核心。

保留持續複合成長的業務，並將非核心業務變現兩次：啤酒廠成為喜力20%股權（十年後減持），而裝瓶業務的現金則資助了自我強化的便利商店護城河。

小型門市能產生經常性現金與密度：OXXO每年淨增約1,000家門市，之所以成為策略核心，正是因為密度是零售業中最便宜的護城河。

綜合企業在原地轉型：保留現金機器（裝瓶），將非核心業務變現（啤酒→喜力→現金），並將收益投入密度經濟最佳的業務——即使它

FEMSA的OXXO網絡於2024年底達到24,462家門市（依官方網站2026年資料為25,587家），另透過Valora擁有約2,778個歐洲銷售點；2024財年營收7,816億披索，零售如今是策略核心，可口可樂FEMSA仍持股47.9%。