니오는 2020년 허페이의 국유 구제를 받아 붕괴에서 반등으로 전환했다

흔히 '중국의 테슬라'로 불리는 중국 전기차 제조사 니오는 2019년 내내 현금이 바닥나가고 있었고, 주가는 약 1.39달러에 거래되며 투자자들은 파산을 가격에 반영하고 있었다. 니오는 차량 개발에 자금을 소진했고 공개 시장에서 외면받고 있었다.

2020년 2월 니오는 허페이시 정부와 100억 위안(약 14억 2천만 달러)이 넘는 자금 조달과 신규 본사 및 제조 기지 설립을 위한 기본 협약을 체결했다. 이 소식에 주가는 최대 35% 급등했다.

허페이 투자자들의 자금은 결정적이었다. 2020년 4월 허페이의 국유 지원 컨소시엄이 니오의 중국 사업에 약 70억 위안(약 10억 달러)을 투입해 신뢰를 회복시키고 계속 생산할 현금을 제공했다. 이후 몇 달 동안 니오는 비용을 줄이고 구조조정을 단행하며 인도량을 늘렸다.

그 결과는 극적인 회복이었다. 인도량이 늘고 투자자들이 회사를 재평가하면서 니오의 주가는 2020년 3월 저점 대비 1,000% 이상 상승했으며, 구제 금융으로 주식 수가 희석되었음에도 그러했다.

2020년 초 허페이 투자자들이 약 10억 달러를 투입한 후 니오의 주가는 3월 저점 대비 1,000% 이상 상승했고 인도량도 회복되었다.

허페이의 현금이 없었다면 니오는 차를 계속 만들고 팔 자금이 없었을 것이다.

국유 지원 구제는 지방 정부가 니오의 생존을 원한다는 신호를 보내 투자자들을 안정시켰다.

현금과 중국 신규 본사를 함께 제공함으로써 비용을 줄이고 공급망을 단축했다.

구제는 희석을 수반했지만, 주주 입장에서는 희석되는 것이 파산하는 것보다 낫다.

현금이 바닥났을 때 정부 연계 구제를 받아들이면 제품을 완성하고 생존할 수 있는 시간을 벌 수 있다.

니오는 2020년을 버텨내며 중국을 대표하는 전기차 브랜드 중 하나가 되었고, 2020년과 2021년에 걸쳐 인도량이 늘고 시장 가치가 급등했다. 이 구제는 허페이에 큰 지분을 넘겨주었지만, 회사에 자사 시장에서 테슬라와 경쟁할 자본과 신뢰를 확보해 주었다.