롤스로이스의 1987년 상장은 대규모 초과 청약을 기록했고, 세계 2위 항공 엔진 제조사가 되었다

롤스로이스는 RB211 엔진 프로젝트로 거의 파산할 뻔한 뒤 1971년 구조 조치와 국유화를 거쳤다. 국유 아래에서 회사는 회복했고, 1987년 4월 정부는 매각 청약을 시작했다. 보통주 주당 1.70파운드, 시가총액 13억 6,250만 파운드였으며, 8억 주 이상이 공급되었고 직원들에게는 무상 주식이 제공되었다.

반응은 놀라웠다. 30억 8,000만 달러 규모의 매각은 대규모 초과 청약을 기록했고, 마감 시한까지 100만 건이 넘는 개별 청약이 접수되었으며, 개인 투자자에게 자리를 내주기 위해 기관 몫은 50퍼센트에서 40퍼센트로 줄었다. 딜러들은 마감 직후 몇 분 만에 프리미엄을 호가했고, 청약자들은 즉시 장부상 이익을 얻었다.

민영화된 롤스로이스는 이후 복리 성장을 거듭했다. 국가 예산의 제약에서 벗어나 민수 엔진 프로그램을 추진했고, 가장 큰 에어버스와 보잉 제트기에 동력을 공급하는 트렌트 계열을 구축했다. 2010년까지 세계 2위 항공 엔진 제조사가 되었으며, 수주 잔고는 1995년 76억 파운드에서 583억 파운드로 늘었다.

13억 6,000만 파운드 규모의 상장은 100만 건이 넘는 청약을 끌어냈다. 2010년까지 롤스로이스는 583억 파운드의 수주 잔고를 가진 세계 2위 항공 엔진 제조사가 되었다.

매각 당시 회사는 기술적으로 강했다. 1971년의 실패는 계속된 보조금이 아니라 엔지니어링으로 해결되었던 것이다.

고정 가격의 대규모 소매 청약은 폭넓은 소유 구조와 진정한 시장 수요를 만들어냈다.

직원 주식 제도는 인력과 회사 성과를 일치시켰다.

민간 소유는 경영진이 장기 엔진 프로그램과 해외 확장에 자금을 투입할 수 있게 해주었다.

민영화는 매각 전에 회사가 기술적으로 강하고 경영진이 장기 프로그램을 추진할 자유를 가질 때 효과가 있다. 제약은 엔지니어링이 아니라 재무부의 감독이었다.

롤스로이스는 2000년대 내내 영국의 산업 대표 기업으로 남았고, 매출의 약 5분의 1만 방위 부문에서 나오는 가운데 해양, 에너지, 원자력 시스템으로 다각화했다. 이후의 이익 경고와 팬데믹 시기의 항공 수요 붕괴는 민수 엔진 사업에 큰 타격을 주었지만, 1987년의 민영화는 여전히 영국에서 가장 성공적인 국유 자산 매각 중 하나로 평가된다.