Acionistas da Gildan reconduziram o fundador demitido Glenn Chamandy; ele então comprou a HanesBrands

A Gildan Activewear, fabricante de camisetas lisas e meias sediada em Montreal e fundada por Glenn e Greg Chamandy em 1984, surpreendeu os investidores em 11 de dezembro de 2023: o conselho anunciou que Glenn Chamandy havia deixado a empresa e seria substituído por Vince Tyra, ex-executivo da Fruit of the Loom. O conselho afirmou que a demissão decorreu de divergências sérias sobre estratégia — Chamandy queria buscar aquisições de vários bilhões de dólares e apresentou um ultimato, que os diretores julgaram arriscado demais. As ações caíram 11% naquele dia.

A Browning West, um fundo de Los Angeles que detinha cerca de 5%, lançou uma campanha formal para substituir o conselho e reconduzir Chamandy, e obteve apoio de outros grandes acionistas. A disputa escalou: em março de 2024, o conselho da Gildan colocou a empresa inteira à venda após uma revisão de um comitê especial, com o RBC e o Goldman Sachs contatando potenciais compradores, enquanto Chamandy fazia campanha publicamente contra a venda. O consultor de procurações ISS endossou toda a chapa de oito nomes da Browning West, que incluía o próprio Chamandy.

Na assembleia anual de 28 de maio de 2024, os incumbentes renunciaram antecipadamente e não se candidataram à reeleição; os acionistas, com 80,76% das ações representadas, elegeram os indicados da Browning West. Chamandy voltou como presidente e CEO, e o novo conselho agiu rápido: em poucos dias, elevou a autorização de recompra de 5% para 10% do capital flutuante, e em agosto de 2025 a Gildan concordou em comprar a HanesBrands — Hanes, Maidenform, Bali — por US$ 2,2 bilhões, cerca de US$ 4,4 bilhões incluindo dívida.

Toda a chapa da Browning West foi eleita; o fundador Chamandy voltou como CEO; o limite de recompra dobrou para 10% do capital flutuante; a HanesBrands foi comprada por US$ 2,2 bilhões em 2025.

A disputa foi um referendo sobre uma estratégia escrita: Chamandy fez campanha abertamente pelo crescimento liderado por aquisições que o conselho havia rejeitado.

Um determinado acionista com 5% ancorou o desafio, e outros grandes acionistas se alinharam à chapa dissidente, de modo que uma única assembleia anual resolveu o controle.

O endosso do ISS a toda a chapa dissidente sinalizou que a governança, e não apenas a estratégia, estava em jogo.

O CEO reconduzido sinalizou a direção em poucos dias — uma recompra dobrada e, em seguida, a oferta pela HanesBrands — para que os votantes pudessem ver a estratégia sendo executada.

Um conselho que demite um fundador deve esperar que a tese do fundador seja testada em público. Os proprietários da Gildan preferiram sua aposta no crescimento à cautela do conselho — e votaram pela saída de todos os diretores para obtê-la.

O retorno de Chamandy transformou a cautela do conselho no manual do fundador. Em agosto de 2025, quinze meses após a votação, a Gildan concordou em comprar a HanesBrands em dinheiro e ações — o tipo de aquisição transformadora pela qual o conselho anterior o havia demitido. Os acionistas da HanesBrands aprovaram a venda naquele novembro, e a combinação deu à Gildan marcas de roupas íntimas conhecidas do grande público ao lado de sua base de fabricação de vestuário liso. O episódio se destaca como um caso raro de acionistas que demitiram um conselho especificamente para recontratar um fundador.