Goldman recebeu US$ 5 bi de Buffett em 2008, quitou o TARP e registrou lucro recorde em 2009

Após a falência do Lehman Brothers em setembro de 2008, o Goldman Sachs e o Morgan Stanley eram os últimos grandes bancos de investimento independentes dos EUA, sob intensa pressão de mercado. Em 21 de setembro, o Goldman se converteu em holding bancária para acessar a liquidez do Federal Reserve.

Dois dias depois, anunciou uma oferta privada à Berkshire Hathaway: US$ 5 bilhões em ações preferenciais perpétuas com dividendo de 10%, resgatáveis com prêmio de 10%, além de warrants para US$ 5 bilhões em ações ordinárias a US$ 115 por ação. O negócio foi apresentado como uma validação da franquia, e o Goldman também captou pelo menos US$ 2,5 bilhões em capital ordinário.

O voto de confiança funcionou. O Goldman quitou os US$ 10 bilhões em preferenciais do TARP em junho de 2009; os pagamentos acumulados ao Tesouro totalizaram US$ 11,42 bilhões, incluindo dividendos e a recompra dos warrants. No ano fiscal de 2009, reportou lucro líquido de US$ 13,39 bilhões, acima do pico anterior de US$ 11,6 bilhões em 2007.

Lucro líquido de US$ 13,39 bi em 2009, acima do pico anterior de US$ 11,6 bi em 2007, e US$ 11,42 bi quitados contra uma injeção de US$ 10 bi do TARP, após o acordo com a Berkshire estabilizar a confiança.

O aval de Buffett sinalizou ao mercado que a franquia era sólida no pior momento.

O cupom de 10% era caro, mas pequeno diante do custo de um resgate governamental ou de uma corrida bancária.

A captação de capital ordinário junto com as preferenciais reforçou a base de capital.

A quitação rápida do TARP removeu limites de remuneração e o peso político.

Em uma crise de confiança, capital caro vindo de um nome confiável pode sair mais barato do que esperar por um resgate: a venda de preferenciais a 10% acalmou o mercado e comprou tempo para quitar o dinheiro público com lucro.

Os resultados de 2009 do Goldman foram os mais lucrativos de sua história até então, e a rápida quitação do TARP se tornou um modelo de como os bancos saíram do apoio governamental. As preferenciais da Berkshire foram posteriormente resgatadas com o prêmio de 10%, remunerando generosamente Buffett pela confiança que ele forneceu em setembro de 2008.