Sinotruk precificou sua IPO de 2007 em Hong Kong no topo da faixa e levantou HK$ 9 bilhões

A Sinotruk (Hong Kong) Ltd, braço listado do China National Heavy Duty Truck Group e maior fabricante de caminhões pesados da China, chegou ao mercado em novembro de 2007 com 702 milhões de novas ações precificadas a HK$ 12,88 — exatamente o topo da faixa divulgada. A venda de uma participação de 32% avaliou a empresa sediada em Jinan em US$ 3,6 bilhões, ou 18,8 vezes o lucro previsto para o ano seguinte.

A demanda foi avassaladora: investidores de varejo de Hong Kong buscaram mais de 300 vezes sua alocação e instituições internacionais cerca de 50 vezes a sua, enquanto o braço de investimentos do Bank of China e a GIC de Singapura adquiriram US$ 200 milhões em ações de âncora. Os recursos foram destinados a novas fábricas e tecnologia, à medida que um boom da construção elevou as vendas de caminhões pesados da China em 65% nos primeiros dez meses de 2007.

A decisão de financiar a expansão com capital próprio público em vez de crédito de bancos estatais transformou uma fabricante estatal de caminhões reestruturada em uma empresa precificada e de participação internacional. As ações começaram a ser negociadas em 28 de novembro de 2007; em maio de 2008, o papel havia caído abaixo do preço da IPO em meio a preocupações macroeconômicas, mesmo com a empresa correndo para expandir as vendas pós-terremoto.

HK$ 9 bilhões (US$ 1,2 bilhão) levantados no topo da faixa; a participação de 32% avaliou a empresa em US$ 3,6 bilhões

Um salto de 65% nas vendas de caminhões pesados fez do final de 2007 a janela certa para vender ações.

A escassez de exposição listada ao setor de caminhões pesados — 'não há muita escolha em ações de caminhões pesados' — impulsionou uma subscrição excepcionalmente alta.

A demanda de âncora do BoC Investments e da GIC validou a precificação no topo da faixa.

O financiamento via capital próprio para novas fábricas evitou acumular dívida com bancos estatais sobre um grupo recentemente reestruturado.

Lançar um campeão estatal em um pico de demanda: escassez somada a um mercado aquecido permite que uma estatal levante capital de crescimento no topo da faixa.

A Sinotruk foi listada em 28 de novembro de 2007. As ações foram negociadas abaixo do preço de IPO de HK$ 12,88 em maio de 2008, quando investidores temiam o aperto de Pequim, mas a empresa usou a listagem para expandir capacidade e as vendas pós-terremoto, consolidando sua posição como líder chinesa em caminhões pesados.