中国重汽2007年香港IPO以区间上限定价，募资90亿港元

中国重汽（香港）有限公司是中国重型汽车集团的上市子公司，也是中国最大的重型卡车制造商。该公司于2007年11月上市，发行7.02亿股新股，定价每股12.88港元——恰为推介区间的上限。此次出售32%的股份，使这家总部位于济南的公司估值达到36亿美元，相当于次年预测利润的18.8倍。

需求极为旺盛：香港散户投资者的认购量超过其配额的300倍，国际机构约为其配额的50倍，而中国银行的投资部门和新加坡政府投资公司（GIC）认购了2亿美元的基石股票。募集资金指定用于新建工厂和技术，因为建筑热潮推动2007年前十个月中国重型卡车销量增长65%。

选择以公开股权而非国有银行信贷来为扩张融资，使一家经过重组的国有卡车制造商转变为一家有市场定价、由国际投资者持有的公司。股票于2007年11月28日开始交易；到2008年5月，尽管公司正加紧扩大震后销售，该股受宏观担忧影响已跌破IPO发行价。

以区间上限募资90亿港元（12亿美元）；32%的股份使公司估值达到36亿美元

重型卡车销量激增65%，使2007年末成为发行股权的合适窗口。

可上市的重型卡车投资标的稀缺——“重型卡车股票选择不多”——推动了极端的超额认购。

来自中银投资和GIC的基石需求，验证了区间上限的定价。

以股权融资建设新工厂，避免让一家刚完成重组的集团背上更多国有银行债务。

在需求激增时将国有龙头企业推向市场：稀缺性加上火热的市场，使国企能够以区间上限募集成长股权资金。

中国重汽于2007年11月28日上市。2008年5月，由于投资者担忧北京收紧政策，该股跌破12.88港元的IPO发行价，但公司利用上市扩大产能并推动震后销售，巩固了中国重型卡车领导者的地位。