德爾維奇奧的八人平分繼承結構破裂，演變為115億美元的收購爭奪戰

Luxottica 創辦人 Leonardo Del Vecchio 於2022年6月去世後，這個帝國的控制權經由 Delfin 傳承；Delfin 是一家盧森堡控股公司，他將該公司平均分給八名繼承人，每人各持12.5%。Delfin 持有 EssilorLuxottica 約32.4% 的股份——這家擁有 Ray-Ban 和 Oakley 的公司由2017年 Essilor 與 Luxottica 合併而成——並在 UniCredit、Generali 和 Monte dei Paschi 持有重要股權。專業管理仍掌握在執行長 Francesco Milleri 手中，他於2020年出任該職，並於2022年兼任董事長。

平分持股的設計在2026年開始出現裂痕。創辦人31歲的兒子 Leonardo Maria Del Vecchio 提議收購手足 Luca 與 Paola 在 Delfin 合計持有的25%股權——據報導這筆交易價值115億美元，將使他的持股從12.5%升至37.5%，成為這家家族控股公司中遙遙領先的最大股東。在6月30日關鍵股東會前的一封公開信中，他指控 Delfin 董事會阻撓該計畫，寫道「問題已不再是財務問題，而成了治理問題。」

到了2026年8月，他已辭去在 EssilorLuxottica 的所有管理職務——Ray-Ban 董事長及首席策略長——公司稱其是為了專注於新的創業計畫。分析師將這次辭職解讀為恢復所有權與管理權的分離，而取代 Milleri 的董事會仍是紅線：分析師社群認為，鑑於 Milleri 一貫的執行表現，執行長換人將是負面消息。

若交易完成，這名繼承人在 Delfin 的持股將從12.5%升至37.5%——成為該控股公司中最大的股東，而 Delfin 持有 EssilorLuxottica 32.4% 的股份，並在 UniCredit、Generali 和 MPS 持有股權。

八份均等的持股使每一項重大決策都受制於結盟運作，而野心最大的繼承人最有動機打破僵局。

創辦人未留下主導繼承人機制、未設拖售權，也沒有收購定價公式，因此第二代只能邊走邊發明一套。

Delfin 的資產——具控制權的 EssilorLuxottica 持股，加上義大利金融藍籌股——價值足以支撐一筆115億美元的家族內部交易。

在 Milleri 治下，管理權早已與所有權分離，這讓接班之爭得以進行，而不致拖累營運公司。

在眾多繼承人之間平均分配，在宣讀遺囑時感覺公平，十年後卻行不通；若無主導繼承人或收購機制，第二代就得自己寫規則。

這樁收購嘗試、那封公開信以及管理層的退出，使 Delfin 董事會面臨股東表決，也面對一個已不再團結一致的家族，而 EssilorLuxottica 董事會則公開支持 Milleri。八人平分的持股結構仍然存在，但這場爭鬥已明確揭示一件事：Del Vecchio 財富的平分時代，正由繼承人逐一重新協商。