獅門影業在2009年低點擊退卡爾·伊坎，並憑《飢餓遊戲》躋身大廠

到了2009年，這家出品《奪魂鋸》、《珍愛人生》和《廣告狂人》的製片廠，在連串票房失利後股價低迷於個位數低檔。卡爾·伊坎花了五個月買進，直到持有公司37.9%股份，並以每股6.50美元重啟敵意收購，告訴股東他想把公司拆解。

管理層的回應是財務上的柔道。2010年7月，獅門安排由董事馬克·拉切斯基旗下基金買入並轉換1.05億美元的次順位票據，將伊坎的持股從37.9%稀釋至33.5%，並協助與資本研究公司建立38%的阻擋性持股。伊坎在紐約提起訴訟要求撤銷該換股交易，但敗訴；2011年8月，他以每股7美元賣出4,400萬股，宣告投降。

在對抗掠奪者的同時，公司持續壯大。其電視部門從零成長到近5億美元營收，靠的是《廣告狂人》和《單身毒媽》等資本需求低的有限電視劇；電影片單也維持足夠紀律，十年間只有四部片虧損超過1,000萬美元。2012年1月，它以4.15億美元收購《暮光之城》的出品方頂峰娛樂——且未發行新股籌資。

回報在那年春天降臨：製作成本約8,000萬美元、加上5,500萬美元行銷的《飢餓遊戲》，國內首週末開出1.525億美元、全球超過2億美元，讓股價漲逾一倍——而伊坎前一年夏天正是在7美元出場。如今持股35.74%的最大股東拉切斯基，則在執行長喬恩·費爾特海默身旁坐上共同董事長席位。

《飢餓遊戲》首週末1.525億美元；伊坎7美元出場價不到2012年3月股價的一半；以4.15億美元收購《暮光之城》的頂峰娛樂，且未造成股票稀釋

資本需求低的電視業務在圍攻期間為獅門提供經常性收入，因此它從不必按掠奪者的條件賣掉製片廠。

債轉股交易把懸頂的票據變成利益一致的控制性股東，而非再融資危機。

預售國際版權與節儉的預算，意味著隨後押注系列作品幾乎不帶資產負債表風險。

頂峰娛樂的《暮光之城》現金流與海外銷售機器，恰好在《飢餓遊戲》需要平台成為系列作品時到位。

當掠奪者盯上現金匱乏的製片廠時，把他押注做空的債務轉換成盟友持有的股權——然後做出讓稀釋變得無關緊要的產品押注。

這家好萊塢曾公開質疑能否存續的製片廠，2012年以股價翻倍作收，手握一個四象限系列作品，還有一部《飢餓遊戲》續集排定2013年11月上映，分析師預期它將釋出真正的周邊商品與國際商機。以不到最終價格一半出場的伊坎，被普遍視為這場戰役的大輸家；而伊坎自己的前副手拉切斯基，則仍是公司最具主導地位的股東與共同董事長。