挪威航空將債務轉為股權，繼續飛行

挪威航空曾建立歐洲最積極的長途低成本模式之一，但疫情令其國際航線網絡停飛，並留下無力償還的債務負擔。2020年，該公司及其愛爾蘭營運實體進入檢查程序（examinership），即愛爾蘭法院監督的保護程序，同時在挪威進行補充重整程序——兩者並行，以涵蓋集團架構。

核心是一項獲債權人批准的重整方案：大部分無擔保及其他債務被減記或轉換為股份及可轉換貸款，公司並籌集最多60億挪威克朗新資本。2021年5月26日，所謂生效日期到來：股本增加完成登記，檢查程序及重整程序結束，挪威航空正式脫離破產保護。

結果是公司負擔大幅減輕。根據公司自身的市場公告，總債務較2019年底減少約630至650億挪威克朗，航空公司以專注短途的承運商重新起步，放棄曾令其背負大量租賃與債務的洲際雄心。

對於危機前按客運量計為歐洲第四大廉航集團的承運商而言，生存之路並非保留舊商業計劃，而是保留品牌與起降時段，並為一個不再有補貼式長途增長的世界重新定價。

總債務較2019年底減少約630至650億挪威克朗；籌集60億挪威克朗；股票重新上市，並於2021年恢復飛行

將債務轉為股權，消除了疫情後任何收入都無法償還的租賃與貸款

同時進行愛爾蘭檢查程序與挪威重整程序，兼顧愛爾蘭營運法律與挪威母公司法律

60億挪威克朗的集資帶來真實現金，而非僅是帳面寬免，為重新啟航提供資金

放棄長途航線使航空公司重新專注於其仍具優勢的短途市場

跨國重整以債換股並捨棄失敗業務單位，可讓航空公司保留品牌而非清盤

挪威航空重新上市，並於2021年第四季度恢復盈利，在北歐及歐洲範圍內重建了有利可圖的短途業務。其生存常與清盤的航空公司作對比，顯示跨國債務置換可在傳統扭虧為盈無法奏效時挽救一個標誌性品牌。