Vodacom於2009年在JSE上市，終結了Telkom作為所有者與監管者的利益衝突

Vodacom曾是南非最大的移動運營商，由政府控制的Telkom和總部位於英國的Vodafone各持股50%。Telkom同時站在電信市場的兩邊——既是國有主導運營商，又是這家移動領導者的間接所有者——而其通過上市退出Vodacom的計劃已籌備了一年多。

該交易將私募出售與公開發行相結合：Vodafone以225億蘭特（約14億英鎊）從Telkom額外購入Vodacom 15%的股份，將其持股比例從50%提高至65%，而Telkom則將其剩餘的35%持股分配給自身股東。Vodacom隨後於2009年5月18日在JSE上市。

儘管市場環境不佳，首日表現依然強勁：該股交易價為63.10蘭特，使Vodacom市值達到936.8億蘭特（108.5億美元），高於分析師700億至850億蘭特的估值，成交量超過150萬股。一個工會和電信監管機構曾發起最後一刻的法律挑戰，但在上市前一天被駁回。

Vodacom承諾將首次主要盈利（headline earnings）的40%用於分紅，此次上市成為非洲最大經濟體規模最大的上市之一，鞏固了Vodacom作為市場領先蜂窩運營商的地位。

Vodacom於2009年5月在JSE上市，估值937億蘭特（109億美元）；Telkom以225億蘭特將15%出售給Vodafone，並將剩餘35%分配給自身股東。

向Vodafone的私募出售為Telkom實現了225億蘭特的價值。

分配剩餘35%避免了向疲軟市場拋售股份。

Vodafone的戰略多數股權為Vodacom帶來了規模和資本紀律。

JSE上市確立了公開估值和分紅紀律。

將皇冠上的明珠股權出售給戰略合作夥伴，同時將其餘部分上市，既能實現價值，又能終結存在衝突的國家持股，而無需賤賣。

Vodacom繼續是南非領先的移動運營商和JSE最大的公司之一，穩定派發股息，而Telkom則利用所得款項去槓桿化，並重新聚焦於固網和IT服務。2009年的交易是國家電信退出通過戰略出售加上市完成的標準範例。