阿纳尔吉特·辛格将马克斯集团一分为三并退出董事会

阿纳尔吉特·辛格将一家成立于1985年的药品进口商发展为马克斯印度，使其成为一个控股三家互不相关业务的集团：马克斯人寿——印度最大的私人寿险公司之一、马克斯医疗连锁医院，以及一家特种包装薄膜业务。到2015年，这三项业务全部装在一家上市公司之内，市场对这一混合体给予了折价。希望获得印度保险或医院业务敞口的机构投资者无法单独买入其中任何一项业务。

辛格的解决方案是三向分拆。2016年1月14日，马克斯印度完成了拆分，分为马克斯金融服务、新的马克斯印度以及马克斯创投与工业，三者分别独立上市。股东每持有一股获得一股新的马克斯印度股份，每持有五股获得一股马克斯创投股份；一笔57.2亿卢比的库存资金被分为41.2亿卢比、15亿卢比和1亿卢比，分配给这三家公司。马克斯金融服务的董事长由近期来自汇丰印度的奈娜·拉尔·基德瓦伊担任，莫希特·塔尔瓦尔任董事总经理；拉胡尔·科斯拉出任新的集团总裁一职并担任马克斯印度董事长。

辛格本人卸任集团董事长并完全退出董事会，仅保留创始人和荣休董事长的头衔——只担任马克斯创投的董事长，其女婿萨希尔·瓦查尼以董事总经理身份加入该公司。“如果你把它们全都放在一家公司之下，市场就会惩罚你，”他当时说。“投资者对我们业务的部分内容感兴趣。现在投资者可以根据自己的目标参与进来。”此次分离还旨在为马克斯人寿提供独立的上市路径和自有资本。

三家专注的上市公司，拥有各自独立的投资者基础；塔尔瓦尔后来报告称，通过这次重新平衡，马克斯印度投资者的内部收益率为23%

一家受监管、资本需求旺盛的寿险公司身处混合集团之中，承受着集团折价，且难以自行融资或上市。

机构投资者曾就部分业务接触该集团，但当所有业务都装在一个壳里时，单一业务敞口无法实现。

创始人希望退出日常管理，同时保留所有权和培育新业务的自由，马克斯创投这一载体保留了这一点。

分别上市使每个单元在融资、合作和管理层激励方面拥有自己的货币。

当企业集团各部分分开后价值更高时，分拆让投资者能够直接为每项业务定价——创始人也可以在不放弃所有权的情况下退出运营。

此次拆分干净利落地完成。2019年，马克斯印度将其在健康保险公司马克斯Bupa的51%股权出售给True North，并将马克斯医疗与KKR支持的Radiant Life Care合并，创建了一家拥有超过3,200张床位和16家医院的上市连锁医院——印度第三大企业医院运营商。副董事长莫希特·塔尔瓦尔报告称，马克斯印度投资者的内部收益率为23%，辛格则宣布其目标是“重现马克斯印度的故事”，通过培育养老住宅等新业务。他继续担任马克斯创投的执行董事长，该公司后来发展为房地产开发商马克斯地产。