Essar vendió su joya de la corona por 12.900 millones de dólares y eliminó el 60% de la deuda del grupo

A mediados de la década de 2010, el Grupo Essar de la familia Ruia era uno de los conglomerados más endeudados de la India, con intereses en acero, energía y petróleo lastrados por préstamos. Essar Oil —la refinería de Vadinar de 20 millones de toneladas, un puerto cautivo de 58 mt, una central eléctrica de 1.010 MW y más de 3.500 gasolineras— aportaba más del 25% de los ingresos del grupo y más del 75% de sus beneficios.

Firmado el 15 de octubre de 2016 en la cumbre de los BRICS en Goa, el acuerdo para vender Essar Oil quedó retenido por los prestamistas nacionales antes de cerrarse el 21 de agosto de 2017. Rosneft tomó el 49,13%, y un consorcio de Trafigura y United Capital Partners una participación igual, valorando el negocio en 12.900 millones de dólares —10.900 millones por la refinería y los activos minoristas más 2.000 millones por la infraestructura portuaria.

El director de Essar, Prashant Ruia, dijo que los ingresos reducirían 70.000 crore de rupias, cerca del 60% de la deuda total del grupo, calificándolo como 'el mayor desapalancamiento en la historia de India Inc' y la mayor entrada de IED del país hasta la fecha. Unos 4.000 crore de rupias fueron a prestamistas nacionales, incluidos LIC y aseguradoras estatales.

12.900 millones de dólares por Essar Oil —refinería, puerto, central eléctrica y 3.500 gasolineras—, lo que permitió a Essar reembolsar 70.000 crore de rupias, cerca del 60% de su deuda total, en la entonces mayor operación de IED de la India

Essar Oil era el motor de beneficios del grupo, por lo que solo su venta podía recaudar lo suficiente para ser relevante frente a la montaña de deuda.

Vender a un consorcio estratégico (Rosneft más Trafigura-UCP) maximizó el precio de un activo de refinación complejo.

Mantener a los prestamistas en la mesa durante el retraso permitió que la operación se cerrara en lugar de colapsar en un proceso de recuperación de préstamos.

Reembolsar ~60% de la deuda del grupo de una vez restableció el balance de Essar para una nueva etapa en el resto de su cartera.

Cuando la deuda se vuelve existencial, vender el mejor activo en su totalidad —no los débiles a trozos— puede retirar suficiente apalancamiento de una vez para salvar al resto del grupo.

Los Ruias salieron por completo de Essar Oil —el 98,26% que controlaban pasó a Petrol Complex de Rosneft y al vehículo de Trafigura-UCP Kesani Enterprises. Shashi Ruia enmarcó la venta como el inicio de 'una nueva fase de crecimiento' para los negocios restantes del grupo, liberados de su carga de deuda más pesada.