エッサールは中核資産を129億ドルで売却し、グループ債務の60%を消し込んだ

2010年代半ばまでに、ルイア家のエッサール・グループはインドで最も負債の多いコングロマリットの一つとなっており、鉄鋼・電力・石油事業が融資の重荷を負っていた。エッサール・オイルは、年産2,000万トンのヴァディナール製油所、58百万トン対応の専用港、1,010MWの発電所、3,500基超の給油所を擁し、グループ売上の25%超、利益の75%超を稼ぎ出していた。

2016年10月15日のゴアBRICS首脳会議で署名されたエッサール・オイル売却契約は、国内の融資銀行団の了解を得るのに時間がかかり、2017年8月21日にようやく完了した。ロスネフチが49.13%を取得し、トラフィグラとユナイテッド・キャピタル・パートナーズのコンソーシアムが同率の持分を取得した。事業評価額は129億ドルで、製油所・小売資産に109億ドル、港湾インフラに20億ドルという内訳だった。

エッサール取締役のプラシャント・ルイア氏は、売却代金で7,000億ルピー、グループ債務総額の約60%を圧縮できると述べ、「インド企業史最大のデレバレッジング」であり、同国史上最大の対内直接投資の流入だと評した。約400億ルピーはLICや国営保険会社を含む国内の融資銀行団に支払われた。

エッサール・オイルの129億ドル——製油所、港湾、発電所、3,500基の給油所——により、エッサールは当時インド最大の対内直接投資案件で7,000億ルピー、総債務の約60%を返済できた

エッサール・オイルはグループの利益の稼ぎ頭だったため、債務の山に対抗できるだけの資金を調達できるのは、その売却以外になかった。

戦略的コンソーシアム（ロスネフチとトラフィグラ・UCP）への売却により、複雑な製油資産の価格を最大化できた。

遅延の間も融資銀行団を交渉の場につなぎ止めたことで、融資回収に移行して破綻するのではなく、取引を完了させられた。

グループ債務の約60%を一度に返済したことで、エッサールは残る事業ポートフォリオ全体の新たな段階に向けてバランスシートを立て直した。

債務が存続に関わる問題となったとき、弱い資産を細切れに売るのではなく最良の資産を丸ごと売却すれば、グループの残りを救うのに十分なレバレッジを一度に減らせる。

ルイア家はエッサール・オイルから完全に撤退した。同家が支配していた98.26%は、ロスネフチのペトロル・コンプレックスと、トラフィグラ・UCPの受け皿会社ケサニ・エンタープライゼスに移った。シャシ・ルイア氏はこの売却を、最も重い債務負担から解放されたグループの残る事業にとって「成長の新たな段階」を招き入れるものだと位置づけた。