サード・ポイントの書簡を受け、ネスレは200億スイスフランの自社株買いを実施し、低成長ブランドを売却した

2017年6月25日、ダニエル・ローブはサード・ポイントが35億ドルでネスレの1.3%の株式を取得したことを明らかにし、同社が後れを取っているとして、コスト削減、非成長事業とロレアル株の売却、自社株買いを促す書簡を送った（UPI）。

数日後、ネスレの取締役会は200億スイスフランの自社株買いを承認し、利益率の改善と資本効率に基づく価値創造モデルを打ち出した（2017年6月27日のプレスリリース）。2017年9月には、2016年の16%から2020年までに17.5～18.5%とする初の利益率目標を設定した（FT、Swissinfo経由）。

その後ネスレはポートフォリオを再編し、2018年1月に米国の菓子事業をフェレロに28億ドルで売却し（BBC）、2019年12月に200億スイスフランの自社株買いを完了した（ロイター）。基礎営業利益率は2019年に17.6%に達し、目標を1年前倒しで達成した。

ネスレは200億スイスフランの自社株買いを完了し、米国の菓子事業をフェレロに28億ドルで売却し、2019年までに基礎営業利益率を17.6%に引き上げた。

書簡は問題を数値で示した。1株当たり利益が5年間成長していなかったのだ。

目に見える自社株買いは、戦略を語る演説よりも速く批判に応えた。

利益率目標は、経営陣が組織を再編するための指標を与えた。

事業売却により、低成長ブランドを高成長分野へと循環させた。

利益率と資本還元についての外部者による文書化された主張は、消費財大手の優先順位を変え得る。ネスレは成長への野心を保ちつつ、長く抵抗してきた資本還元を受け入れた。

ネスレは資本還元モデルを維持し、2020年に2回目の200億スイスフランの自社株買いプログラムを開始し、ポートフォリオの整理を続けた。サード・ポイントは後に撤退したが、利益率の規律と資本還元はアクティビストの去った後も残った。