Rodovia com pedágio SH 130, no Texas, faliu com projeções não cumpridas — e ressurgiu com novos proprietários

A SH 130 Concession Co. operava e mantinha um trecho de 41 milhas da Texas State Highway 130 sob uma parceria público-privada. Os pedágios não atingiram as projeções originais, anteriores à recessão, a concessionária sofreu o que a Construction Dive chama de perdas financeiras irreparáveis e passou por uma reorganização no Chapter 11.

A reorganização transferiu a gestão da concessão e da rodovia com pedágio da Cintra e da Zachary American Infrastructure para a Strategic Value Partners e a Louis Berger Services. A SH 130 obteve um empréstimo de US$ 260 milhões para ajudar a empresa a sair da falência, e não houve aumento nos pedágios em decorrência do processo.

A saída ocorreu num momento em que as entidades públicas se tornavam mais confortáveis com as P3s — transferindo financiamento, projeto, construção e operações para o setor privado —, uma estrutura central para o plano do governo Trump de transformar US$ 200 bilhões de investimento federal em uma iniciativa de infraestrutura de US$ 1 trilhão. O alerta da Construction Dive: o potencial de fracasso das P3s pode ser negligenciado, citando a assunção pelo estado de Indiana de uma P3 da rodovia I-69, onde restavam US$ 236 milhões em obras contra US$ 72 milhões em financiamento.

Saída do Chapter 11 com novos proprietários e um empréstimo de US$ 260 milhões financiando a saída; os pedágios não foram aumentados.

A economia da concessão foi precificada com base em projeções de tráfego e de pedágio anteriores à recessão que nunca se concretizaram.

Uma concessão P3 deixa o risco de receita com o operador privado, de modo que o déficit recaiu inteiramente sobre a SH 130 Concession Co.

A solução foi financeira, e não operacional: nova propriedade, nova administração e US$ 260 milhões em financiamento de saída em vez de pedágios mais altos.

As projeções de tráfego são o número mais arriscado em uma P3: a SH 130 precificou uma rodovia de 41 milhas com base em previsões anteriores à recessão, e o déficit afundou a concessão no Chapter 11.

Em julho de 2017, a rodovia estava fora da falência sob a Strategic Value Partners e a Louis Berger Services, com o empréstimo de US$ 260 milhões em vigor e os pedágios inalterados. A Construction Dive apresentou o caso como um alerta de que o entusiasmo com as P3s pode obscurecer o risco de fracasso, ao lado da assunção da I-69 em Indiana.