陶氏化学给了Third Point两个董事会席位——随后同意与杜邦合并

2014年1月，丹尼尔·勒布的对冲基金Third Point披露，陶氏化学是其最大投资，持股2.3%。勒布认为，陶氏的一体化模式——将大宗化学品与特种化学品融合——使其盈利被管理费用掩盖，股东若将公司拆分将获得更好的回报。陶氏首席执行官安德鲁·利弗里斯全年都在为一体化辩护，包括在11月的一次投资者论坛上。

当月，Third Point推出value-dow.com网站，嘲讽陶氏的“借口”，并提名两位潜在的董事会候选人：AIG董事长R·史蒂文·米勒和前福斯特惠勒首席执行官雷蒙德·米尔乔维奇，这场斗争由此转为敌对。陶氏没有选择面对代理权争夺，而是在几天内达成和解：2014年11月20日，陶氏同意增加米勒和米尔乔维奇，以及两名由自己选择的董事——美国合众银行首席执行官理查德·戴维斯和前IBM首席财务官马克·劳里奇——自2015年1月起生效，以换取为期一年的停战协议。Third Point撤下了攻击网站。

停战并未挽救一体化模式。2015年12月，陶氏同意与杜邦合并，并将合并后的公司拆分为三个专注的业务——农业、材料和特种产品——这一结构比利弗里斯的辩护更接近勒布的拆分论点。

陶氏避免了一场代理权之争，增加了四名董事，并在一年内达成了陶氏-杜邦合并以及计划中的三向拆分，这正是勒布的拆分逻辑所预见的。

勒布将陶氏的回报与标普500化学品指数进行比较，为这场运动提供了一个简单、可信的衡量标准。

攻击网站和点名提名的候选人使代理权争夺变得迫在眉睫且可信。

陶氏选择和解而非可能输掉的斗争，赢得了一年的和平以及两名自己选择的董事。

一旦拆分逻辑在董事会内部被正常化，陶氏-杜邦合并就变得可以谈判。

激进投资者不需要赢得投票就能赢得论点：一场可信的公开运动可以推动一家综合巨头走向它原本旨在抵制的拆分。

陶氏杜邦合并于2017年8月完成，公司于2019年拆分为陶氏、杜邦和Corteva。利弗里斯于2018年离开。Third Point早已转向其他目标，其拆分论点实际上已被它所针对的行业所采纳。