维多利亚的秘密以文化荒野之苦换来单日47%的暴涨

到2024年年中，维多利亚的秘密已成为一个失去文化许可的品牌案例：疫情繁荣后销售额下滑，激进投资者盘旋四周，而这家公司多年来一直在为自己的形象道歉，却未能找到新的形象。2024年9月，希拉里·苏珀——曾打造Savage X Fenty产品运营——出任这家陷入困境的内衣巨头的首席执行官。

苏珀的重新定位将品牌从交易性折扣带回情感领域：“我们非常注重情感，触及她对自己的感受，成为一个她能自信或感觉良好的地方，”她说——同时2025年维多利亚的秘密时装秀回归，PINK和内衣产品线也迎来新的产品领导层。

同样重要的是不那么光鲜的部分。管理层没有争论胸罩应该性感还是舒适，而是将核心胸罩系列重新聚焦于合身、舒适和款式——重建的框架提升了整个品类的销售额，并带动了相邻的睡眠和美容产品。

数字在2026财年发生转变：第一季度销售额增长15%，盈利超预期，股价在新代码VSXY下一天内飙升47%至79.86美元，第二季度利润几乎翻了三倍，全年指引从一年前的66亿美元上调至71亿至71.8亿美元。

2026财年第一季度销售额增长15%，股价一天内上涨47%至79.86美元；第二季度利润几乎翻了三倍；全年指引上调至71亿至71.8亿美元，而一年前为66亿美元

品牌的问题是定位疲劳，而非知名度——因此新的情感语域和时装秀的回归比折扣更快地恢复了相关性。

将核心胸罩系列重新聚焦于合身和舒适，解决了实际的购买决策，将品牌热度转化为可重复的交易。

正价销售和更强的商品利润率取代了品牌此前陷入的促销螺旋。

苏珀的Savage X Fenty背景意味着这次重新定位是由一个已经将内衣品牌现代化过一次的人打造的。

传统品牌最快的回归之路是情感重新定位加上不那么光鲜的产品修复：时装秀带来热度，胸罩合身带来重复购买。

复苏在2026年持续累积：连续第二个季度实现跑赢市场的增长，上调指引，以及分析师称转型具有持久性的外部验证。一个季度的销售不及预期仍让投资者感到不安——47%重估的代价是高门槛——但公司进入第二个转型年时，利润率提升、品牌热度和产品管线已不再仅依赖时装秀。